丝袜 小说 KK集团第四次递表再“失效”，禀报：IPO经过正常鼓励中

界面新闻记者 | 朱咏玲丝袜 小说

界面新闻裁剪 | 许悦

与名创优品、泡泡玛特并称为中国三大潮水零卖商的KK集团IPO进度再次遇阻。

近日，KK集团于2024年1月31日第四次向港交所递交的招股书呈现“失效”状态。按依法程，拟上市公司若未能在6个月内完成聆讯或上市经过，招股书过火它材料自动失效。若公司要重启上市经过，需在3个月内补充最新财务讲述。

KK集团对此向界面新闻禀报称：“招股书递交6个月后走漏失效是赴港上市的正常机制，更新财务数据即可。现在公司举座策动情况淡雅，业务抓续褂讪发展，IPO经过正常鼓励中。”

尽管招股书失效对拟上市公司来说并不鲜见，二次交表后仍到手上市亦然常见情况，但考虑到KK集团此前三次递表均以失效告终——诀别是2021年11月、2023年1月和2023年7月，这次IPO再度被按下暂停键，无疑会损害KK集团的上市信心。

妈妈的朋友在线播放 图片开端：KK集团官网

从KK集团第四次递交的招股书来看，该公司最新败露的功绩情况较此前有逾越，最显明的是利润由亏转盈。

2020年至2022年，KK集团的营收增速放缓，亏蚀却连续扩大，三年间营收诀别为16.46亿元、35.24亿元和35.51亿元，策动亏蚀诀别为1.42亿元、2.38亿元和3.23亿元，所有亏蚀7.03亿元。而在最新败露的2023年1-10月间，KK集团的营收同比增长55.5%至47.49亿元，策动利润达3.76亿元。

分品牌来看丝袜 小说，KK集团旗下三大主要品牌均已毕增长。其中，定位为空洞性生计神色零卖店的KKV是集团的功绩主心骨，2023年前十个月营收同比增长60.8%至32.7亿元，占总营收的比例进一步上涨至68.6%。好意思妆勾通店THE COLORIST调色师和潮玩勾通店X11的营收在2023年前十个月诀别增长43.6%和42.2%，占总营收的比例诀别为15.9%和6.4%。

另外，门店规模也重回增长。

2020年至2022年，KK集团的门店数目诀别为556家、721家、707家，到2023年10月31日增至724家，并进一步在2024年1月23日前增至800家，遮盖中国31个省的卓绝200座城市及印度尼西亚的34座城市。

招股书指出，KK集团线下门店策动现象出现好转，主要收获于新冠疫情形成的不利影响在2023年以来已消退，同期公司也在优化商品本钱占比，抓续通过规模经济裁汰策动本钱。

图片开端：KK集团官网

但在功绩和门店规模双增之下，KK集团的枯竭居品壁垒、销售用度高企等老问题依然存在。

KK集团大部分商品是由买手从第三方买入，第三方品牌销售额诀别占货物销售总收入比例超能够，因而对本钱的按序才气有限。外交媒体上亦有糜掷者反应称，能在电商渠谈以更优惠的价钱买到KKV售卖的居品。而对好意思妆勾通店THE COLORIST调色师来说，其所选的品牌时时多依赖互联网营销，品牌官方渠谈的日常扣头力度也不小。

也恰是因为在居品层面枯竭中枢上风，KK集团更需要靠门店数目培植浸透率、靠门店面积和形象来诱惑客流，进而通过规模上风压低本钱，这就当然导向了广开店、开大店以及依期升级装修等计谋。

招股书走漏，按序2023年10月，KKV、THE COLORIST调色师、X11的尺度门店面积诀别为800平方米、150平方米、200至250平方米，而2022年这三者的门店平均面积诀别为955平方米、277平方米、912平方米。看成对比，名创优品的门店面积多为一两百平方米。

同期，KK集团也会对标杆性的主题旗舰店作念迭代更新。自2019年以来，KKV的主题旗舰店已资格过3次升级。

KK集团此前在招股书中暗示，谋略在2024年和2025年各新开275家门店，即两年所有新开550家店，且大部分将落在中国二线及低线城市。KK集团向界面新闻暗示，现在公司正按这一目的谋略稳步鼓励中。

营业地产不断公司汉博营业上海公司董事长杜斌告诉界面新闻，关于三四线城市的市集来说，像KKV这类大面积的零卖店属于要争取的品牌。

“开大店拿到条目就会低廉，如若往下千里市场走，可能就看成主力店了，（房钱时势）基本上是扣点或者很低的房钱，这个方面它是有上风的。”杜斌说。但具体能否盈利，如故要看门店场地位置、同业的竞争情况，以及对居品、运营等方面的把控。

图片开端：KK集团官网

对比来看，KKV的勤恳竞争敌手名创优品已靠第三方合营时势平素深化到下千里市场。名创优品财报走漏，按序2024年3月底，名创优品在中国内地门店数目达到4034家，其中1664家在二线城市，1838家在三线及以下城市。

而KKV与名创优品比拟，一方面是在价钱和品牌著明度上莫得显明上风，另一方面，KKV的大店时势对本钱要求高，也难以靠加盟商大齐拓店。杜斌告诉界面新闻，此类大店的合营对象时时是城市或省级代理等有一定实力的加盟商。

另外，KK集团由于早期向加盟商提供财务撑抓等形成了合规风险，以及对毛利率的考虑，在畴前几年也曾向自营转型。按序2023年10月31日，KK集团自有门店占比已高达84.9%，加盟店数目减少至109家，加盟商39个。

追求门店数目和规模，加上自营为主的时势，共同为KK集团的门店策动本钱带来压力。招股书走漏，2021年、2022年及2023年前十个月，KK集团的销售及分销开支占总营收的比例均在30%及以上，这项开支主要与门店投资相干。

从行业及零卖环境来看，KK集团除了要措置内忧，也要靠近外部环境的挑战。

国度统计局数据走漏，2024年上半年社会糜掷品零卖总和同比增长3.7%，其中化妆品类和日用品类的增幅诀别为1.0%和2.3%，均低于大盘增速。对比来看，2019年上半年，社会糜掷品零卖总和增速为8.4%，其中化妆品类和日用品类的增速诀别达到13.2%和14.1%。

与此同期丝袜 小说，KK集团的竞争敌手们也莫得停驻彭胀方法。以名创优品为例，其开店速率也曾在2024年第一季度破了记载，并谋略2024年在国内净增350家至450家门店。